某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，

1. 某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，

（1）发行债券资本成本=利率×（1－所得税税率） /（1-2%）
                =10%*（1-25%）/98%=7.6%
优先股资本成本=股息年率/（1－筹资费率）×100％
              =12%/（1-2%）=12.2%
普通股资本成本=第一年预期股利/[普通股筹资金额*（1-普通股的筹资费率）]*100%+股利固定增长率          =12%/（1-5%）+4%
                         =16.6%
（2）=2000/5000*7.6%+800/5000*12.2%+2200/5000*16.6%
                     =3.04%+1.95%+7.3%=12.29%

2. 某公司拟筹资8000万元,其中发行面值为2000万元的债券,发行价款2010万元,票面利率为10%,筹资费用率为5%;发

(1)债券资本成本率=【2000*10%*（1-33%）】/【2010*（1-5%）】
（2）借款资本成本率=【1000*8%*（1-33%）】/【1000*（1-0.5%）】
（3）优先股资本成本率=【700*12%】/【970*（1-3%）】
（4）普通股资本成本率=（3500*13%）/【3500*（1-5%）】+3%
（5）留存收益资本成本率计算与普通股一样，区别在于不考虑出资费用=（3500*13%）/3500+3%=16%
(6)用每项筹资方式筹集的金额除以总筹资额，得到权数。然后分别乘以各自的资本成本率，求和，就是综合资本成本率。（就是加权平均）

3. 某公司拟筹资3000万元，其中发行债款面值1000万元，发行价格1300万，筹资费率为2%，债款

决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
债券收益率：（到期本息和-发行价格）/（发行价格*偿还期限）*100%
由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：
债券出售者的收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/（发行价格*持有年限）*100%
债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/（买入价格*剩余期限）*100%
债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100%


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4. 某公司拟发行3年期债券筹集资金，面值为1000元，发行总额1000万元，票面利率为12%。

每张债券的息票额=1000*12%=120元

市场利率10%：
发行价=1000*（P/F,10%,3）+120*（P/A,10%,3）=1049.44元，选D

市场利率12%：
发行价=1000*（P/F,12%,3）+120*（P/A,12%,3）=1000.24，运算误差，选C

市场利率15%：
发行价=1000*（P/F,15%,3）+120*（P/A,15%,3）=931.96元，选B

5. 某企业拟筹资2000万元,其中发行债券800万元

1.首先计算债券的资金成本K=债券利息费用×(1-所得税率)÷债券实际筹资额=1000*10%*(1-25%)/(1000*(1-2%))=7.65%2)计算优先股的资金成本K=优先股股利÷-优先股实际筹资额=500*8%/(500*(1-3%))=8.25%3)计算普通股的资金成本(另，这里的发行20万元应该是发行费20万元)2.K=第一年股利÷普通股实际筹资额+股利年增长率=50/(500-20))+4%=14.42%4)计算综合资金成本，即各单项资金成本的加权平均数K=2(单项资金成本×权数)=7.65%*1000/2000+8.25%*500/2000+14.42%*1000/2000=9.49%β系数是一种评估证券系统性风抄险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合风险收益相对总体市场风险收益的相关性大小。拓展资料：1.债券资本成本:10%X (1-25%)/ (1-2%)=7.65%，优先股zhidao资本成本:7%l (1-3%) =7.22%，普通股资本成本:5%+1.5X (10%-5%) =12.5%，综合资本成本=7.65%×1000/(1000+500+1000 ) +7.22%X500/(1000+500+1000) +12.5%×1000/ (1000+500+1000) =9.5%。债券的资本成本=10%*(1-25%)/(1-2%)=7.65%债券的总额=1000*(1-2%)=980万元优先股每年支付股息=50万元，资本成本=50/(500-1)=10%优先股募集的金额=500-1=499万元普通股资本成本=5%普通股募集资金=1000万元合计募集金额=980+499+1000=2479万元2.加权平均资本成本=7.65%*(980/2479)+10%*(499/2479)+5%*(1000/2479)=7.06%如果简单匡算，三种资产的权重就是40%、20%和40%三种资本成本分别为10%*(1-25%)/(1-2%)=7.65%，10%和5%加权平均资本成本=7.65%*40%+10%*20%+5%*40%=7.06%。(1)股权资本成本=1*1.05/20+5%=10.25%借款资本成本=10%*(1-33%) =6.7%加权平均资本成本=10.25%*1200/2000+6.7%*800/2000=8.83%(2)方案—:筹资后借款资本成本=12%*(1-33%) =8.04%加权平均资本成本=10.25%*1200/2100+8.04%*900/2100=9.30%方案二:筹资后股权资本成本=1*1.05/25+5%=9.2%加权平均资本成本=9.2%*1300/2100+6.7%*800/2100=8.25%选方案二1.增资400万元后，总资金为600万元，其中债券240万，普通股360万元债券占40%，普通股占60%2.债券为平价发行，因此债券资本成本=票面利息*(1-所得税率) =10%*(1-30%)=7%普通股资本成本为股利/股票市价+股利固定增长率=1/10+5%=15%注:股票分红为税后所l以忽略所得税3.加权平均成本，用wacc模型为40%*7%+60%*15%= 2.8%+ 9% = 11.8%补充一下，国内经常用资金成本来表述资本成本，其实这完全是两个不同的概念，此题严格上来说是计算资本成本的，资金成本这个词其实是国内对资本成本错误理解后衍生出来的。资本成本这个词相对更专业严谨更学术。

6. 某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率为2%，发行优先

1、债券成本=10%/（1-2%）*（1-25%）=7.653%
2、优先股成本=12%/（1-3%）=12.371%
3、普通股成本=（12%+4%）/（1-5%）=16.842%
4、综合资本成本=7.653%*2000/5000+12.371%*800/5000+16.842%*2200/5000=12.45%

7. 某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10％，筹资费率为1％，发行优先股

某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率1%，发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率2%；发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第一年股利率12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。要求：（1）计算债券成本；（2）计算伟先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。
解：（1）债券成本=10%×（1-33%）/（1-1%）=6.77%　
优先股成本=12%/（1-2%）=12.24%
普通股成本=12%/（1-4%）+4%=16.5%
(2)综合资金成本=6.77%×1500/4000+12.24%×500/4000+16.5%×2000=12.28%

8. 1、 某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费用率为2%。发行优先股1000

（1）2000万*10%*（1-25%)/2000万*（1-2%）=7.65%（2)1000万*12%/1000万*（1-3%）=12.37%（3）2000万*12%/2000万*（1-5%）+4%=16.63%（4）2000万/5000万*100%*7.65%+1000万/5000万*100%*12.37%+2000万/5000万*100%*16.63%=12.18%拓展资料：一、债券的定义债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人 [2] 。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。二、债券的优缺点有哪些？优点（1）资本成本低债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。（2）具有财务杠杆作用债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。（3）所筹集资金属于长期资金发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。（4）债券筹资的范围广、金额大债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。缺点（1）财务风险大债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使企业陷入财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。（2）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。